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中外製薬株式会社4519)の決算・業績分析

中外製薬株式会社の2025年有価証券報告書をAI分析。売上高1.26兆円(+13.2%)。営業利益5,988億円。医薬品

目次
SUMMARY — 業績サマリー

中外製薬株式会社2025年度 業績サマリー

中外製薬株式会社(証券コード: 4519)の2025年度決算・業績分析。売上高は1.26兆円(前年比+13.2%)。営業利益は5,988億円(前年比+36.4%)。純利益は4,340億円(前年比+33.3%)。有価証券報告書を基に、業績変化の要因・リスク・見通し・セグメント構成を AI が分析しました。

中外製薬株式会社の従業員数(提出会社単体)は5,026人、 平均年収は1207万円、平均年齢42歳、平均勤続年数15年です。平均年収は有価証券報告書の提出会社(単体)ベースで、持株会社の場合はグループ全体の平均と大きく異なることがあります。

中外製薬株式会社2024年度 注目ポイント

※ 直近の2025年度XBRLデータは取込済みですが、AI分析は2024年度の10-Kを対象としています。

  1. 2023年度より売上収益から製品譲渡に係る収益を除外。また、製品譲渡に係る収益に関連するキャッシュ・フローは、従来の「営業活動によるキャッシュ・フロー」から、「投資活動によるキャッシュ・フロー」へ変更している。
  2. 2020年7月1日を効力発生日として普通株式を1株につき3株の割合で株式分割を行っている。
  3. 2024年には、ダブルマテリアリティ(環境や社会が企業に与える影響(財務マテリアリティー)と企業活動が環境や社会に与える影響(インパクトマテリアリティ))の考え方に基づいて、リスクと機会を分析し、総合的にマテリアリティの見直しを行いました。
  4. 2021年に成長戦略「TOP I 2030」を策定
  5. 中期(3年)経営計画を廃止し、長期目標からバックキャストして現状とのギャップを埋めるための中間(3〜5年後)目標を中期マイルストンとして設定・管理

中外製薬株式会社の売上高変化の要因

  • 製商品売上高の増加: 新製品「フェスゴ」「バビースモ」の伸長と主力品(ヘムライブラ、アクテムラ)の好調推移
  • 海外製商品売上高の増加: ロシュ向けヘムライブラ輸出の大幅増加
  • その他の売上収益の増加: 一時金収入の増加

中外製薬株式会社の営業利益変化の要因

  • 売上収益の増加: 製商品売上高とその他の売上収益の伸長
  • 製商品原価率の改善: 製品別売上構成比の変化により、原価率が前年比で8.4ポイント改善

中外製薬株式会社の事業リスクと対応

世界人口の増加と各国における高齢化進展に伴い、医薬品への期待・ニーズが高まることによる競争激化

各国において医療費等の社会保障費増加により財政が逼迫し、薬剤費を含む医療費の抑制政策が厳しくなることによる収益圧力

地政学リスクやエネルギー価格、インフレ等による事業運営の不確実性の高まり

気候変動リスク

対応: 温室効果ガスの排出量の削減とエネルギーの効率的使用の実現に向けて、ロシュをはじめ外部パートナーやアカデミアとの連携による新たな環境対策の創出及び推進

中外製薬株式会社の今後の見通し・業績予想

## 中期経営計画や経営方針の要点 当社は、2030年に到達を目指すトップイノベーター像とそれを実現するための新たな成長戦略「TOP I 2030」を策定しています。その実現に向けた「成長基盤改革」の重点分野の一つに「サステナビリティ・環境」を設定し、2030年を最終年とする「中期環境目標2030」を推進しています。 「TOP I 2030」の中期目標: * R&Dアウトプット倍増 * 自社グローバル品毎年上市 「中期環境目標2030」の重点分野: * 気候変動対策: 2030年フロン排出量ゼロ、2050年CO2 排出量ゼロ [P.8]

中外製薬株式会社の配当金・配当利回り推移(直近5年)

有価証券報告書ベースの1株当たり配当金(DPS)、配当性向、EPSの年次推移。

年度1株配当(円)配当性向EPS(円)
2025年度178.3367.6%263.73
2024年度79.3633.7%235.39
2023年度78.3739.6%197.83
2022年度82.3236.2%227.64
2021年度58.7531.9%184.29

中外製薬株式会社の役員一覧(取締役・執行役員)

最新の有価証券報告書に記載されている役員(上位10名)。

役職氏名所有株式数(株)
代表取締役社長奥田修191
取締役 上席執行役員谷口岩昭6
取締役 上席執行役員飯倉仁7
取締役桃井眞里子-
取締役立石文雄-
取締役寺本秀雄-
取締役トーマス・シネッカー-
取締役テレッサ・エイ・グラハム-
取締役ボリス・エル・ザイトラ-
常勤監査役山田茂裕1

中外製薬株式会社の従業員数・平均年収・平均勤続年数の推移

有価証券報告書の「従業員の状況」に基づく年次推移(直近5年)。 従業員数・平均年収は提出会社(単体)の値です。 持株会社の場合は本社人員のみが集計対象となるため、グループ全体の平均年収とは大きく異なることがあります。

年度従業員数平均年齢平均勤続年数平均年収
2024年度5,026人42歳15年1207万円
2023年度4,903人42歳15年1198万円
2022年度5,103人43歳16年1214万円
2021年度5,044人43歳16年1156万円
2020年度4,876人43歳16年1100万円

中外製薬株式会社の大株主・株主構成

最新の有価証券報告書に記載されている大株主(上位10名)。

順位株主名所有株式数(千株)所有比率
1ROCHE HOLDING LTD (常任代理人 西村あさひ法 律事務所)1,005,67061.11%
2日本マスタートラスト信託銀 行株式会社(信託口)143,3658.71%
3株式会社日本カストディ銀行 (信託口)56,7493.44%
4STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001 (常任代理人 株式会社みず ほ銀行決済営業部)29,3401.78%
5STATE STREET BANK WEST CLIENT-TREATY 505234 (常任代理人 株式会社みず ほ銀行決済営業部)15,0340.91%
6JP MORGAN CHASE BANK 385632 (常任代理人 株式会社みず ほ銀行決済営業部)14,4520.87%
7JPモルガン証券株式会社9,9870.60%
8NORTHERN TRUST CO.(AVFC) SUB A/C AMERICAN CLIENTS (常任代理人 香港上海銀行 東京支店 カストディ業務 部)9,3340.56%
9JP MORGAN CHASE BANK 385781 (常任代理人 株式会社みず ほ銀行決済営業部)9,2400.56%
10住友生命保険相互会社 (常任代理人 株式会社日本 カストディ銀行)9,0000.54%

中外製薬株式会社の事業内容

中外製薬株式会社(E00932) 有価証券報告書 3【事業の内容】 当企業集団は、連結財務諸表提出会社(以下、「当社」という。)、子会社15社及び親会社の子 会社2社により構成されており、主な事業内容と企業集団を構成する各会社の当該事業に係る位置 づけの概要は次のとおりであります。 医薬品事業18社 国内事業:当社が製造した医薬品を、全国の特約店を通じて販売しております。製造について は、一部医薬品の原材料をエフ・ホフマン・ラ・ロシュ・リミテッド[本社:スイ ス]から購入しております。また、中外製薬工業㈱及びジェネンテック・インコー ポレーテッド[本社:米国]に医薬品の製造を委託しております。研究業務につい ては、㈱中外医科学研究所に医薬品の研究業務の一部を委託しており、また同社に 研究用施設等の管理業務を委託しております。 開発業務については、㈱中外臨床研究センターに臨床開発業務の一部を委託してお ります。 また、中外製薬ビジネスソリューション㈱は当社の事務処理業務を請け負っており ます。 海外事業:欧州では、中外ファーマ・ヨーロッパ・リミテッドが販売統轄会社として位置づけ られております。 エフ・ホフマン・ラ・ロシュ・リミテッドが当社一部製品を輸入し販売しておりま す。 欧州において、中外ファーマ・ヨーロッパ・リミテッド及び中外ファーマ・ユー・ ケー・リミテッドが英国における販売活動を、中外ファーマ・フランス・エスエー エスが欧州における輸入販売及びフランスにおける販売活動を、中外ファーマ・ ジャーマニー・ジーエムビーエイチがドイツにおける販売活動を行っております。 台湾において、台湾中外製薬股份有限公司が医薬品の販売を行っております。中国 においては、日健中外製薬有限公司が医薬品の販売を行い、医薬品学術情報を提供 しております。また、泰州日健中外製薬工業有限公司が医薬品の生産を行っており ます。 海外での研究開発活動は、中外ファーマ・ユー・エス・エー・インコーポレーテッ ド(米国)、中外ファーマ・ヨーロッパ・リミテッド(英国)、日健中外製薬有限 公司(中国)及び台湾中外製薬股份有限公司(台湾)が医薬品の開発・申請業務 を、中外ファーマボディ・リサーチ・ピーティーイー・リミテッド(シンガポー ル)が医薬品の研究を行っております。 また、中外ベンチャー・ファンド・エルエルシー(米国)がスタートアップへの投 資活動を行っております。 中外製薬株式会社(E00932) 有価証券報告書 企業集団の関係概要図は次のとおりであります。 2024年12月31日現在 ・子会社のうち、上場している会社はありません。 ・2024年3月に中外ファーマ・フランス・エスエーエスと中外ファーマ・ヨーロッパ・ロジスティク ス・エスエーエスを、前者を存続会社として統合しております。

中外製薬株式会社の子会社・関連会社(上位15社)

有価証券報告書「関係会社の状況」に基づく主要子会社・関連会社。

会社名区分所在地事業内容議決権比率
(親会社) ロシュ・ホールディング・リミテッド-スイス バーゼル市持株会社61.1%
株式会社 中外医科学研究所連結子会社神奈川県 横浜市医薬品 事業100.0%
株式会社 中外臨床研究センター連結子会社東京都 中央区医薬品 事業100.0%
中外ファーマ・ ユー・エス・ エー・インコーポレーテッド連結子会社米国 ニュー ジャージー 州医薬品 事業100.0%
中外ベンチャー・ ファンド・ エルエルシー連結子会社米国 マサチュー セッツ州医薬品 事業100.0%
中外ファーマ・ ヨーロッパ・リミテッド連結子会社英国 ロンドン市医薬品 事業100.0%
中外ファーマ・ ユー・ケー・リミテッド連結子会社英国 ロンドン市医薬品 事業100.0%
中外ファーマ・ フランス・エスエーエス連結子会社フランス ピュトー市医薬品 事業100.0%
中外ファーマ・ ジャーマニー・ ジーエムビーエイチ連結子会社ドイツ フランク フルト市医薬品 事業100.0%
台湾中外製薬股份 有限公司連結子会社台湾 台北市医薬品 事業100.0%
日健中外製薬有限 公司連結子会社中国 江蘇省医薬品 事業100.0%
泰州日健中外製薬 工業有限公司連結子会社中国 江蘇省医薬品 事業100.0%
中外ファーマボディ・リサーチ・ ピーティーイー・ リミテッド連結子会社シンガポー ル医薬品 事業100.0%
中外製薬ビジネスソリューション株式会社連結子会社東京都 北区医薬品 事業100.0%
中外製薬工業 株式会社 (注)3連結子会社東京都 北区医薬品 事業100.0%

中外製薬株式会社の沿革(30件)

有価証券報告書「沿革」セクションから自動抽出し、内容からM&A・新事業・国際展開などのカテゴリを推定して色分け表示しています。

設立×13上場×1M&A×1国際×2撤退×4
2024
その他3月

に中外ファーマ・フランス・エスエーエスと統合)へ 変更

2023
設立7月

中外ベンチャー・ファンド・エルエルシー設立(米国)

撤退3月

富士御殿場研究所及び鎌倉研究所(神奈川県)を閉鎖

2022
その他10月

中外ライフサイエンスパーク横浜建設(神奈川県)

国際4月

中国における開発機能と販売機能等を統合(再編後名称:日健中外製薬有限公 司)

2019
設立2月

中外ファーマ・ジャーマニー・ジーエムビーエイチ設立(ドイツ)

2016
設立6月

泰州日健中外製薬工業有限公司設立(中国)

2014
設立3月

日健中外製薬有限公司設立(中国) 2015年 海外子会社組織を統合・再編 7月 欧州:開発機能と販売機能を統合(再編後名称:中外ファーマ・ヨーロッパ・リ ミテッド) 中国:医薬品学術情報提供機能と販売機能を統合(再編後名称:日健中外製薬有 限公司) 台湾:開発機能と販売機能を統合(再編後名称:台湾中外製薬股份有限公司) EDINET提出書類 中外製薬株式会社(E00932) 有価証券報告書 10月 米国:米国の持株会社と開発子会社を統合(再編後名称:中外ファーマ・ユー・ エス・エー・インコーポレーテッド)

2012
設立1月

中外ファーマボディ・リサーチ・ピーティーイー・リミテッド設立(シンガポー ル)

2010
撤退12月

中外製薬工業㈱ 鎌倉工場を閉鎖

2006
その他5月

浮間工場、藤枝工場、宇都宮工場及び鎌倉工場(神奈川県)における医薬品等の 製造に関する事業を、会社分割により、子会社である中外製薬工業㈱(東京都) に承継

2005
撤退3月

筑波研究所を閉鎖 6月 鏡石工場及び東北中外製薬㈱(福島県)をニプロ㈱に譲渡

2004
その他12月

一般用医薬品事業をライオン㈱に譲渡、永光化成㈱の殺虫剤製造事業をライオン パッケージング㈱に譲渡

2003
撤退12月

高田研究所と松永工場を閉鎖

2002
設立3月

持株会社中外ユー・エス・エー・インコーポレーテッド設立(米国、現在 中外 ファーマ・ユー・エス・エー・インコーポレーテッド) 9月 中外診断科学㈱の全株式を富士レビオ㈱に譲渡 9月 ジェン・プローブ・インコーポレーテッドをスピンオフ 10月 エフ・ホフマン・ラ・ロシュ・リミテッドとの戦略的アライアンスに基づき、中 外製薬㈱と日本ロシュ㈱が合併し、ロシュ・ホールディング・リミテッドが親会 社となる

2001
設立4月

筑波研究所開設(茨城県) 中外ファーマ・フランス・エスエーエス設立(フランス)

1997
設立3月

中外診断科学㈱設立(東京都) 12月 中外ファーマ・マーケティング・リミテッド設立(英国、現在 中外ファーマ・ ヨーロッパ・リミテッド)

1995
設立7月

中外バイオファーマシューティカルズ・インコーポレーテッド設立(米国)

1993
設立5月

中外ファーマ・ユーケー・リミテッド設立(英国)

1990
その他7月

宇都宮工場建設(栃木県)

設立6月

ローヌ・プーラン社(フランス、現在 サノフィ)との合弁企業として、中外 ローヌ・プーラン設立(フランス、後 中外サノフィ−アベンティス・エスエヌ シーへ社名変更)

1989
M&A12月

ジェン・プローブ・インコーポレーテッド買収(米国)

1988
設立9月

中惠薬品股份有限公司設立(台湾)

1987
その他6月

富士御殿場研究所建設(静岡県)

1986
設立3月

開設)を現地法人化し、中外ファーマ・ヨー ロッパ・リミテッド設立(英国)

1971
国際2月

血液分析器及び試薬を発売、臨床検査薬機器分野へ進出 3月 藤枝工場建設(静岡県)

1960
その他9月

綜合研究所建設(東京都・高田研究所)

1957
その他4月

浮間工場建設(東京都)

1956
上場3月

株式を東京証券取引所(現在 ㈱東京証券取引所)に上場

1946
その他9月

鏡石工場建設(福島県)

中外製薬株式会社のAI業績分析レポート(2024年度)

中外製薬株式会社|2024年 詳細業績レポート(v10)

数字で見る2024年

売上高: 11,113.7億円 (XBRL)
営業利益: 4,391.7億円 (XBRL)
EBITDA: N/A / EBITDAマージン: N/A (XBRL)
純利益: 3,254.7億円 (XBRL)
粗利率: 62.8% / 営業利益率: 39.5% (XBRL)
1株配当: N/A (XBRL)
配当性向: N/A (XBRL)
従業員数: 7,604名 (XBRL)

📈 時系列推移(XBRL)

項目20242023202220212020
売上高11113.7億----
営業利益4391.7億----
EBITDA-----
純利益3254.7億----
営業利益率39.5%----
ROE-----
ROIC-----
自己資本比率-----
流動比率-----
営業CF-----
FCF-----
Net Debt/EBITDA-----
CCC(日)-----
設備投資-----
R&D費-----

今年起きたこと(トップ3)

1.新製品「フェスゴ」「バビースモ」の投入 (P.2)
2.ロシュ向けヘムライブラ輸出の大幅増加 (P.2)
3.一時金収入の増加 (P.2)

業績変化の理由

売上高 N/Aの要因

製商品売上高の増加: 新製品「フェスゴ」「バビースモ」の伸長と主力品(ヘムライブラ、アクテムラ)の好調推移 (P.2)
海外製商品売上高の増加: ロシュ向けヘムライブラ輸出の大幅増加 (P.2)
その他の売上収益の増加: 一時金収入の増加 (P.2)

営業利益 N/Aの要因

売上収益の増加: 製商品売上高とその他の売上収益の伸長 (P.1)
製商品原価率の改善: 製品別売上構成比の変化により、原価率が前年比で8.4ポイント改善 (P.1)

コスト構造の変化

製商品原価率: 33.9%(前年比で8.4ポイント改善) (P.2)

為替・価格転嫁の影響

セグメント別ハイライト

医薬品事業

売上高: 1,170,611百万円(5.3%増) (P.4)
営業利益: 該当情報なし
評価: 好調(新製品の伸長と主力品の好調推移) (P.2)
要因:

- 国内製商品売上高の増加(新製品の伸長と主力品の好調) (P.2)

- 海外製商品売上高の増加(ロシュ向け輸出の大幅増加) (P.2)

投資・財務の状況

設備投資・研究開発

研究開発費: △1,769億円(売上高比1.5%、前年比+8.7%) (P.2)

財務体質・キャッシュフロー

自己資本比率: N/A (XBRL)
有利子負債: N/A (XBRL)
現金及び現金同等物: N/A (XBRL)
Net Debt: N/A (XBRL)
Net Debt/EBITDA: N/A (XBRL)
営業CF: N/A (XBRL)
FCF: 算出不可(営業CF未取得) (XBRL)

株主還元

1株配当: N/A (XBRL)
配当性向: N/A (XBRL)

B/S構造・運転資本分析

資産・負債構成(B/S Structure)

自己資本比率: N/A (XBRL)
流動比率: N/A (XBRL)

運転資本・CCC分析(Working Capital)

CCC: N/A (XBRL)

投資効率(Investment Efficiency)

R&D/売上高比率: 1.5% (P.2)

株主構成(Shareholder Structure)

従業員数: 7,604名 (XBRL)

銀行業分析(Banking Analysis)

※スコアボードに銀行業KPIセクションがないため、このセクションは省略。

感応度分析

為替感応度

原材料価格感応度

経営戦略・今後の見通し

中期経営計画のポイント

成長戦略「TOP I 2030」: R&Dアウトプット倍増、自社グローバル品の毎年上市 (P.8)
環境目標: 2030年フロン排出量ゼロ、2050年CO2排出量ゼロ (P.8)

来期の見通し

リスクと対応

製品譲渡収益の減少: 事業構造の見直し、新規製品開発 (P.1)
為替変動リスク: ヘッジ取引の実施 (P.1)
競争激化: 高齢化による医薬品ニーズの増加 (P.3)
医療費抑制政策: 收益圧力の対応策 (P.3)
地政学リスク: 事業運営の不確実性への対応 (P.3)

🏦 投資家向け追加分析(GS MD Level)

経営陣の実績・実行力

楥界内競争ポジション

競合との差別化: ロシュとの戦略的アライアンス (P.1)

資本配分の優先順位

注目すべきポイント(Bulls/Bears)

ポジティブ要因

新製品の投入: フェスゴ、バビースモの売上高増加 (P.2)
戦略的アライアンス: ロシュとの連携によるR&D能力の強化 (P.1)

リスク・懸念材料

製品譲渡収益の減少: 事業構造の見直しが必要 (P.1)
為替変動リスク: ヘッジ取引の実施が継続的 (P.1)

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